kaiyun惠泰、心脉医疗2023年业绩均高增 国产心血管器械厂商加速“抢滩”

　　kaiyun2月23日晚间，国内两大心血管器械“新秀”惠泰医疗（688617.SH）、心脉医疗（688016.SH）同时发布了2023年业绩快报kaiyun，均实现业绩高速增长。

　　其中，惠泰医疗净利润增长近50%，心脉医疗营收与净利润增长也均超过三成。

　　在公告发布后的首个交易日（2月26日），惠泰医疗、心脉医疗股价分别上涨2.69%、2.99%kaiyun。

　　一直以来，心血管医疗器械市场由于技术壁垒高、起步发展晚，国产化率和渗透率较低。近年来，在政策鼓励以及创新驱动之下，国产心血管医械“黑马”逐渐冒头，成为市场关注的焦点。

　　其中，惠泰医疗主营电生理产品和血管介入产品，包含心血管介入器械、外周血管介入器械和心脏电生理耗材；心脉医疗主营业务涵盖主动脉及外周血管介入医疗器械，包括胸主动脉和腹主动脉覆膜支架、术中支架、药物球囊扩张导管以及外周血管支架、球囊扩张导管等产品。

　　由于二者部分产品线有所重合，发展规模和阶段较为相似，惠泰医疗与心脉医疗常被拿来比较。

　　2023年，受益于技术进步及集采所带来的国产化率持续提升，国内心血管医械厂商迎来业绩的快速增长。

　　其中kaiyun，惠泰医疗2023年实现营业收入16.51亿元，较上年同期增长35.79%；归属于母公司所有者的净利润5.36亿元，较上年同期增长49.61%，位居业绩预告的中值。

　　对于业绩增长的原因，惠泰医疗认为主要有四方面因素，包括持续深化市场开拓，开展各类市场推广活动，同时借助国家及各级省市带量采购实现快速医院覆盖及渗透；积极拓展海外市场，持续加大对国际业务的投入，海外市场对产品的认可度不断提升；巩固医工结合优势，在细分领域的核心竞争力不断增强；在“增收、控本、降费、提质”上不断挖掘自身潜力等。

　　同期，心脉医疗实现营业总收入11.87亿元，同比增长32.43%；实现归属于母公司所有者的净利润4.92亿元，同比增长37.98%；实现扣非净利润46,219.81万元，同比增长42.74%。

　　“报告期内公共卫生问题逐步消除且公司业务规模不断扩大，老产品销量稳步增长，新产品Talos®直管型胸主动脉覆膜支架系统及Fontus®分支型术中支架系统入院家数及终端植入量均增长较快，促使公司销售收入以及利润稳步增长。2023年海外销售收入增长同比超过50%，在公司收入占比中进一步提升kaiyun。”心脉医疗称。

　　据其介绍，心脉医疗Castor®分支型主动脉覆膜支架及输送系统已在全球16个国家进入临床应用，Hercules® Low Profile直管型覆膜支架及输送系统已在全球21个国家进入临床应用，Minos®腹主动脉覆膜支架及输送系统已在全球19个国家进入临床应用。

　　同时，公司自研产品阻断球囊已向国家药监局递交注册资料kaiyun。Cratos®分支型主动脉覆膜支架及输送系统已提交注册资料。Aegis®II腹主动脉覆膜支架系统处于上市前临床试验阶段。胸主多分支覆膜支架系统处于单中心临床随访阶段,临床表现优异。

　　两家心血管器械“新秀”的业绩数据，也契合了当前国内心血管器械产业快速发展的趋势。

　　弗若斯特沙利文统计数据显示，2023年全球心血管领域市场规模已达到560亿美元，中国市场规模也超过500亿元人民币，在全球和国内医疗器械市场规模中均排名第二，在人口老龄化加剧的背景下，心血管领域市场增速更是显著高于其他领域。

　　信达证券医药生物团队指出，根据《中国心血管健康与疾病报告2021》的数据，国内心脑血管疾病的患病率在持续上升。在相关市场需求及政策的推动下，国内心血管介入医疗器械行业的发展势头强劲，“尽管介入类耗材目前仍以进口厂商为主，但随着国产厂商的创新及竞争能力不断增强，部分产品性能已达到甚至超越进口产品，我们认为介入类耗材未来国产化率有望进一步提升。”

　　2022年10月，福建27省电生理集采文件发布，2023年4月起执行集采结果，平均价格降幅49.35%，其中组套采购产品因基本由外资品牌垄断，竞争相对较小，降幅在30%-50%；单件采购产品因竞争激烈，降幅在50%-70%，多数产品击穿出厂价。

　　其中，惠泰医疗产品虽然多以A1、A2类中标，但据浦银国际估算，惠泰医疗出厂价或有20%-30%下调。

　　值得一提的是，目前已有巨头瞄准这一赛道，或扰动国内心血管医械市场的格局。

　　1月28日晚间，迈瑞医疗(300760.SZ)通过“协议转让+表决权”的方式，使用66.5亿元自有资金实现对惠泰医疗控制权的收购，快速切入心血管领域细分赛道。

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